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如何精准围观美国加密资产监管之战?

2018-05-16 编辑:SHIRYU 来源:FN财经

5月14日,彭博社研究员Ben Bain 和Camila Russo围绕美国加密资产监管动态与趋势发文梳理了七大关键政策问题,一起来看看都有哪些吧?

如何精准围观美国加密资产监管之战?

2018年5月14日,彭博社研究员Ben Bain 和Camila Russo围绕美国加密资产监管动态与趋势发文梳理了七大关键政策问题。对一部分人而言,问题是如何监管数字资产;而对另一些人而言,则是如何通过影响这场政策辩论来从中获利。律师们和说客们纷纷摩拳擦掌,新的行业协会也在整个城市不断涌现出来。但国会一直不愿出台新的规定,金融监管机构仍在肃清管辖范围,且白宫也尚未做出有力权衡。这无疑使美国加密货币的发行者与投资者们面临政策困惑与法律风险。

美国政府如何看待加密货币

这取决于你想了解哪个机构。美国主要交易监管机构——商品期货交易委员会(CFTC)自2014起就将虚拟货币定义为商品,并对其衍生品持有管辖权。税务机关将加密资产视为财产,视为一种征税对象,但加密资产世界的所有目光都聚焦于证券交易管理委员会(SEC)。SEC表示,许多加密货币可能是未注册证券,是违法的,但SEC并未对特定加密货币进行具体考量或引入检测红线。美国证券交易委员会(SEC)和美国商品期货交易委员会(CFTC)的官员们定期开会,商讨解决政策与管辖范围。与此同时,美国财政部表示,相关企业必须遵守银行保密法的反洗钱规定。

加密资产行业如何看待加密货币

许多业内人士抱怨说,监管透明度的缺失妨碍了加密领域的创新;但同时也有许多人在游说抵制监管,因为监管可能打击到他们的商业模式。判断资产是否被归类为证券的一般测试是,看投资者是否是在投资普通企业,以期从第三方行为中获益。加密资产推动者们表示,这并不符合数字货币的实际情况,但SEC尚未出台判定代币是否是证券的新测试标准,且迄今为止都没满足加密资产行业对于建立一个公开的“避风港”的呼唤。监管机构也未曾庇佑过任何新型加密资产。

如何精准围观美国加密资产监管之战?

那么比特币是一种证券吗

并不是,只不过对于比特币这种世界上交易最多的虚拟货币而言,问题没那么严重而已。因为,不同于许多其他加密货币,比特币最初的发行并不是为了某一特定目的或某一特定企业筹集资金的,而且它是相对分散的——这种全球性的所有权似乎使美国监管机构感到放心,但这并不意味着比特币是法定意义上的“证券”。

加密资产司法管辖问题的解决方式是什么

通过大量会议。美国证券交易委员会(SEC)和美国商品期货交易委员会(CFTC)的官员正在尝试解决这些问题,财政部领导的金融监管委员会已经成立了一个工作小组。结果是,对涉嫌参与不当行为的加密资产玩家展开执法行动,对在灰色地带经营运作的公司立案审查并发送传票,并且SEC的主席Jay Clayton对那些律师与会计师促进潜在交易的一些不当行为进行了严厉警告。此外,由于缺乏全国性政策战略,美国各州也纷纷介入,兴建起另外一套规则网络。

加密资产企业在做什么

不断游说,并做更多其他的事情去售卖他们手中的商品。在2018年第一季度,加密资产企业在ICO中共募集了约120亿美元。其中,许多加密资产发行企业向投资者保证,他们在出售所谓的实用令牌而非技术证券,因为一旦启动资金投入运营,它们就会被设计用于实际的商品和服务;其他企业则表示在出售所谓的证券令牌,并试图通过限制销售给富有的投资者,以标榜其符合证券法。另外还有一些企业通过出售所谓的“未来令牌简单协议”来融资,被称为SAFT,SAFT是一项合同协议,投资者对公司进行投资,以换取公司在特定事件下未来代币分配的权利。

如何精准围观美国加密资产监管之战?

监管政策带来的风险是什么?

首先是涉及到很多钱。如果SEC将某个大型加密资产比如以太坊划归为证券类别,那么它的价格将会骤降,消耗的则是自去年以来一直积攒的散户投资者的投资成本。这是由于美国的大型加密货币交易平台全都没有在SEC注册成为证券交易所。因为如若只提供比特币而不上市其他加密货币会影响交易所的交易收入,且由于交易的人更少会影响到这些加密货币的价格。其次,若出台一些更严格的规定,有可能导致美国国内初创公司的资金来源枯竭,并迫使企业寻求具备更友好管辖规定的生存环境。

加密资产的监管将在何时得到怎样的解决?

可能需要很长一段时间。美国监管机构并未就加密资产的政策决议设定一个具体期限。因此,恰恰是这些推动资产交易的机构(如以太坊期货或交易所交易基金(ETFs))可能有助于推动厘清它们的法律地位。即使美国监管当局围绕什么是证券做出了明确规定,后续也免不了会有一系列诉讼。

总体而言,相较于那些交易被禁止、企业遭突袭的国家对待加密资产的做法,美国监管机构采取的态度要更为缓和。但由于缺少明确规定,也许在可预见的未来,加密货币监管政策可能主要会通过监管当局起诉企业违反了某些长期既存规定的方式而作出。

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